Economía: habrá vencimientos en julio por 16 billones de pesos
El Ministerio de Economía tendrá que enfrentar en julio vencimientos por unos 16 billones de pesos, de acuerdo con estimaciones del mercado.
La mayor parte de ello estaría en manos privadas y una proporción menos en algunas dependencias del Estado, excluyendo al Banco Central y el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS).
Cabe recordar que en junio la Secretaría de Finanzas enfrentó vencimientos por más de 23 billones de pesos. En el segundo llamado del mes registró una tasa de rollover del 81% sobre un vencimiento de 16 billones. Renovó 13 billones de pesos y volcó el resto al mercado.
Para algunos analistas podría tratarse de un cambio de estrategia de las autoridades económicas, destinada a liberar liquidez al sistema para estimular el crédito al sector privado. Eso, en un contexto de potencial incremento de demanda de dinero.
Las consultoras proyectan que estos pesos remanentes no se fueron a consumo ni al dólar de forma inmediata. Se volcarán a la compra de títulos públicos en el mercado secundario, lo que empujará los precios de las Letras (Lecaps) al alza y hará descender levemente sus tasas efectivas en el corto plazo.
Otros, en cambio, plantean que se van a ir a pagar los aguinaldos. Es que, generalmente, en julio sube la demanda de dinero. Además del SAC, las empresas tienen que abonar otros tipos de compromisos.
Entre los títulos emitidos con vencimiento específico, durante este mes se destaca una Lecap con fecha de vencimiento el viernes 17 de julio, cuya emisión original contempló un tope nominal de hasta 6 billones de pesos, aunque habría en circulación unos 2,7 billones de pesos.
Por otro lado, las tasas de interés de corte convalidadas por la Secretaría de Finanzas en la mega subasta del 26 de junio pasado reflejaron el esfuerzo del Gobierno nacional por estirar plazos, sin disparar el costo financiero.
La Lecap, con vencimiento 13 de noviembre, cortó con una Tasa Efectiva Mensual (TEM) del 2,10%. Esto representa una Tasa Interna de Retorno Efectiva Anual (TIREA) del 28,32%. Y la Tasa Mayorista de Argentina (TAMAR), al 30 de julio de 2027 registró un margen de corte de 5,40% sobre la tasa de referencia, arrojando una TIREA del 31,50%.
