Demora la salida del cepo

En el mercado financiero se especula con que la salida del cepo cambiario demorará más de lo previsto. Ya no se espera que las restricciones cambiarias se levanten en la primera mitad de 2025, y las apuestas de los inversores piensan más en alguna fecha posterior a las elecciones legislativas de octubre.

Una de las razones está vinculada con el salto que experimentó el dólar en los últimos días. Cuando parecía que la brecha cambiaria se reducía al mínimo y que la divisa se ubicaría en torno de los $1.000, se produjo una fuerte suba que terminó ubicando al blue en $1.180.

El ministro de Economía, Luis Caputo, buscó relativizar la suba y la adjudicó a una mayor demanda por las vacaciones. Pero semejante salto dejó en evidencia que por ahora se está lejos de una estabilización total del mercado cambiario. Esta comprobación choca de frente con la posibilidad de levantar el cepo en el corto plazo, aunque el Gobierno seguirá avanzando con la flexibilización de los muchos cerrojos que aún quedan.

El presidente Javier Milei ratificó que el cepo será levantado en 2025, pero nuevamente evitó dar precisiones sobre cuándo sería, simplemente porque nadie en su administración sabe ese dato, porque dependerá del comportamiento de los principales agentes económicos y, en especial, de qué ocurrirá con las reservas del Banco Central.

Fuentes oficiales admitieron que la capitalización del Banco Central es una cuenta pendiente para la salida del cepo cambiario.

Esa variable clave sigue en terreno negativo, en torno de los USD 4.500 millones, a pesar de las compras de divisas que pudo hacer la autoridad monetaria en las últimas semanas, que rondan los USD 1.500 millones. La acumulación de reservas es la única condición que el Gobierno no pudo cumplir del acuerdo con el FMI que concluirá a fin de año.