Prevén crecimiento del 5,5% para 2021

El Gobierno proyecta que el año que viene la economía va a crecer 5,5%. Parte de ese avance se va a explicar por la acción expansiva del Estado, ya que el déficit fiscal primario sería del 4,5% del PIB, adelantaron fuentes oficiales. Martín Guzmán presentará el martes próximo en el Congreso la Ley de Presupuesto en la que los gastos de capital pasarán de representar el 1,1% al 2,2% del PIB, por la dinamización de la obra pública.

Si las variables económicas en general y particularmente en la Argentina son de difícil proyección, la pandemia y la incógnita sobre la negociación del Fondo agregan imprevisibilidad. Por el otro lado, el arreglo de la deuda con los bonistas privados ayuda a despejar buena parte del horizonte externo.

Según las estimaciones oficiales la economía solo se recuperará parcialmente en 2021, ya que la caída este año sería de entre el 7,5% y el 9% y el crecimiento el próximo, de 5,5%. En el Gobierno aseguran que hay una fuerte recuperación en autos, línea blanca, textil, muebles y equipamiento del hogar. Estiman que la tendencia positiva del último trimestre del año se va a extender en 2021. El motor de esa mejora sería por un lado el consumo privado, para lo cual la masa salarial debería al menos no perder frente a la inflación. La inversión privada también tendría una fuerte recuperación, en relación al pozo en el que cayó en medio de la pandemia.

Para que consumo e inversión tengan dinamismo, la inflación deberá estar bajo control. La proyección oficial para fines de 2021 podría apuntar al nivel del 30 %, lo cual sería una estimación muy optimista dado el arrastre del orden del 38%que podría dejar este año. Con paritarias a todo vapor el año que viene, recuperación del consumo y descongelamiento de precios regulados, hay pocas chances de reducir la inflación. El elemento a favor podría ser la capacidad ociosa de la industria y el factor decisivo será, como siempre, la evolución del dólar y de la brecha cambiaria. La devaluación proyectada no estará por encima de la inflación y habría estabilidad de tasas de interés.

El déficit fiscal primario se ubicaría en el 4,5% del PIB. En particular, se duplicaría el peso de los gastos de capital, del 1,1% al 2,2 % del PIB, asociado a la obra pública. "Se le dará prioridad a pequeñas obras, obras viales, proyectos que están inconclusos, construcción de escuelas y de jardines maternales", detallan en Presidencia. Una de las incógnitas es en qué medida habrá continuidad de los programas de apoyo a los hogares y las empresas para transitar la situación de la pandemia. De la mano del crecimiento económico también se repondrá la recaudación.

Los compromisos financieros serían del 1,5% del PIB, con lo cual el déficit global del sector público nacional sería del 6% del PIB. El financiamiento de ese déficit sería enteramente vía deuda pública en pesos. “Es un déficit manejable. Esta gestión está en una cruzada pesificadora, no lo veo a Guzmán buscando crédito en dólares”, dicen fuentes oficiales. La presión impositiva quedaría en el mismo nivel, es decir que las modificaciones en el esquema de impuestos y subsidios no tendrían impacto en el agregado.