Para Seggiaro, los compromisos con el FMI “plantean grandes desafíos”

El economista Carlos Seggiaro, quien ya hacia finales del año pasado afirmaba que el Gobierno argentino y el FMI alcanzarían un acuerdo “antes de marzo de 2022”, porque “ambas partes” lo necesitaban, analizó ahora el entendimiento y puso especial atención a la frase del presidente Alberto Fernández acerca de que “no hay nada para festejar”.

Esto es así debido a que, en el marco de dicha negociación, el Gobierno argentino asumió diversos compromisos que plantean grandes desafíos para el país de cara a los próximos años”, explicó el villamariense que ocupa una de las sillas en el Directorio del Banco de Córdoba.

Para el consultor, entre los puntos más relevantes del acuerdo está el compromiso de equilibrar las cuentas fiscales de manera progresiva, hasta eliminar totalmente el déficit hacia el año 2025. “Se trata de un objetivo ciertamente ambicioso, pero de ninguna manera incumplible. Para el presente año, por ejemplo, se asumió el compromiso de sincerar progresivamente las tarifas de los servicios públicos y reducir sustancialmente el gasto orientado al problema COVID-19”.

“Sin embargo, y pese a lo anterior, es importante destacar que el ministro Martín Guzmán expresó que no estará en juego un ajuste del gasto público de cara al futuro. La clave en este punto es que, a lo largo de los próximos tres años, la recaudación impositiva aumente por encima de lo que aumente dicho gasto, algo que solo podrá ocurrir si la economía está efectivamente creciendo, lo cual constituye toda una apuesta”, puntualizó el profesional en otro de los pasajes de un análisis a los que tuvo acceso El Diario.

¿Cómo se financia el déficit?

Y destacó seguidamente “el compromiso de dejar de emitir”  para preguntarse, “¿cómo se financiará el déficit fiscal hasta alcanzar el equilibrio en el 2025?” y responder que, sin emisión, “el Gobierno recurrirá al mercado de capitales argentino para financiarse”, lo que a su criterio “requiere que se ofrezcan rendimientos atractivos, sobre todo para la colocación de títulos públicos, lo cual plantea que las tasas de interés deberán ser positivas en términos reales, es decir que se ubiquen por encima de la inflación”.

En cuanto a la meta de acumulación progresiva de reservas el Banco Central afirmó que lo que indica es que “el FMI quiere cobrar”, más allá de que a “las primeras cuotas de nuestra deuda las comenzaremos a pagar a partir de septiembre del 2026, y la última allá por el 2034”.

“El FMI nos pide que, en los próximos años, y hasta que comencemos a hacer frente al cronograma establecido, deberemos acumular reservas en el Banco Central para tener un colchón para afrontar los vencimientos futuros. Para este primer año, el compromiso es aumentar las reservas del Banco Central en torno a los 5.000 millones de dólares. ¿Cómo se consigue esto? Estimulando fuertemente las exportaciones para conseguir más divisas…”, indicó

Y puntualizó que para que ello ocurra, entre otras cosas, “hay que sostener un tipo de cambio competitivo, que estimule el comercio exterior”.

Para Seggiaro, “en este último punto se esconde un desafío ciertamente inmenso para el país, del cual se habló poco en los últimos días”, porque “hay que recordar que la Argentina no solo está endeudada con el  FMI”.

Una cola de acreedores

- "En la cola para cobrar deudas atrasadas están, entre otros, el Banco Mundial, el BID y el Club de París. Pero, además, está la deuda de Argentina con los bonistas privados, que expresa una suma aún mayor que la deuda que acabamos de renegociar con el FMI, y que comienza a tener vencimientos fuertes a partir del año 2024. Aquí cabe destacar que, en el marco de las reuniones entre los técnicos del FMI y del Gobierno argentino, se barajó un número estimativo del esfuerzo que tiene el país por delante".

- "Para que la Argentina pueda cumplir con los vencimientos, en dólares, que tiene en los distintos frentes ya mencionados, deberá estar exportando por aproximadamente 100 mil millones de dólares anuales hacia el 2025. El esfuerzo que esto implica de cara a los próximos años es ciertamente muy grande, si pensamos que actualmente la Argentina exporta por aproximadamente 70 mil millones anuales".

- "Los sectores que están apuntados para generar esas divisas adicionales son básicamente tres: cadenas agroalimentarias, energía y minería”.